Category: Economía

Un alto ejecutivo de Allianz SE, una de las aseguradoras más grandes del mundo, ha emitido una severa advertencia: la crisis climática está en camino de destruir el capitalismo. El argumento central se centra en los crecientes costos de los eventos climáticos extremos, que están haciendo rápidamente imposible que la industria de seguros proporcione cobertura, lo que a su vez desestabiliza otros servicios financieros y podría conducir a un colapso sistémico.

El argumento central presentado es que la creciente crisis climática representa una amenaza existencial para el capitalismo, principalmente al hacer que el sector financiero, en particular los seguros, sea incapaz de funcionar. Esta severa advertencia proviene de Günther Thallinger, miembro de la junta directiva de Allianz SE, una importante aseguradora global. Sostiene que a medida que los fenómenos meteorológicos extremos se intensifican y se vuelven más frecuentes, el costo total de los daños resultantes excederá la capacidad de las aseguradoras para proporcionar cobertura.

La evidencia de este inminente colapso ya está emergiendo. Thallinger destaca que las aseguradoras están comenzando a retirar la cobertura en ciertas regiones, citando el ejemplo de empresas que terminan los seguros de hogar en California debido al creciente riesgo de incendios forestales. Esta retirada se debe a que las primas necesarias para cubrir estos riesgos crecientes serían prohibitivamente caras, superando lo que los individuos y las empresas pueden permitirse. Esta situación, donde regiones enteras se vuelven inasegurables, representa un fallo crítico en la “matemática” fundamental de los seguros.

Además, la incapacidad de asegurar un seguro tiene efectos en cascada en todo el sistema financiero. Thallinger argumenta que sin seguro, muchos otros servicios financieros se vuelven inviables. Las hipotecas, por ejemplo, dependen de que el activo subyacente sea asegurable. Si las propiedades en áreas vulnerables al clima no pueden ser aseguradas, el flujo de crédito para la vivienda y el desarrollo se agotará, lo que conducirá a una “crisis crediticia inducida por el clima”. Este impacto se extiende más allá de la vivienda a la infraestructura, el transporte, la agricultura y la industria, amenazando la base misma del sector financiero.

Las consecuencias económicas de esto son profundas. Thallinger advierte que el valor económico de regiones enteras, aquellas propensas a inundaciones costeras, aridez o incendios forestales, comenzará a desaparecer de los libros financieros. Los mercados sufrirán una rápida y brutal revalorización a medida que se tenga en cuenta el verdadero riesgo climático. Este escenario, describe, es lo que parece un fallo del mercado impulsado por el clima.

La escala del problema se ve subrayada por los aumentos de temperatura proyectados. Las políticas actuales están en camino de resultar en un aumento de la temperatura global de entre 2,2 °C y 3,4 °C por encima de los niveles preindustriales. Thallinger enfatiza que con 3 °C de calentamiento, el daño será tan extenso que los gobiernos no podrán proporcionar rescates financieros, y la adaptación a muchos impactos climáticos se volverá imposible. Señala que el gasto de Australia en recuperación de desastres aumentó siete veces entre 2017 y 2023 como un indicador de la creciente carga financiera para los gobiernos.

La noción de simplemente adaptarse a los peores impactos climáticos se descarta como un “falso consuelo”. Thallinger argumenta que no hay forma de adaptarse a temperaturas superiores a la tolerancia humana, y que reubicar ciudades enteras construidas en llanuras aluviales no es una solución realista. Con 3 °C de calentamiento global, afirma, los daños climáticos no pueden ser asegurados, cubiertos por los gobiernos o adaptados. Esto conduce a un escenario donde la estabilidad financiera colapsa, sin más hipotecas, nuevos desarrollos inmobiliarios ni inversiones a largo plazo.

Esta sombría evaluación de una figura destacada en la industria de seguros sirve como una severa advertencia. Nick Robins de la London School of Economics la describe como un “análisis devastador” que destaca no solo la amenaza financiera sino también la civilizacional que plantea el cambio climático. Janos Pasztor, ex subsecretario general de la ONU para el cambio climático, caracteriza al sector de seguros como un “canario en la mina” para los impactos climáticos, sugiriendo que su experiencia con los riesgos crecientes proporciona un indicador temprano de problemas sistémicos más amplios.

La solución, según Thallinger, reside en una transición rápida y a gran escala lejos de los combustibles fósiles. Afirma que las tecnologías para cambiar a energía de cero emisiones ya existen, y los únicos elementos que faltan son la velocidad y la escala. Esta transición no es meramente un imperativo ambiental, sino una necesidad para preservar las condiciones bajo las cuales los mercados, las finanzas y la civilización misma pueden seguir funcionando. Argumenta que el costo de la inacción es significativamente mayor que el costo de la transformación y la adaptación, y una transición exitosa conducirá a una economía más eficiente y competitiva y a una mayor calidad de vida.

En última instancia, el mensaje de Thallinger es un llamado a la acción para el propio capitalismo. Sostiene que el capitalismo debe resolver la crisis climática priorizando los objetivos de sostenibilidad al mismo nivel que los objetivos financieros. La trayectoria actual, donde los riesgos climáticos no se tienen plenamente en cuenta en la toma de decisiones financieras, está conduciendo a un colapso sistémico que hará que el capitalismo tal como lo conocemos sea inviable. La advertencia del sector de seguros, con su profunda comprensión del riesgo, sirve como una señal crítica de que el momento de la acción decisiva es ahora.

Una aseguradora líder advierte que el cambio climático descontrolado amenaza con desmantelar el capitalismo. Los eventos climáticos extremos crecientes hacen insostenible el seguro, y por ende, hipotecas, inversiones y otros servicios financieros. Ante políticas actuales que conducen a un calentamiento potencialmente catastrófico, el sector financiero enfrenta una crisis sistémica. La adaptación por sí sola es insuficiente. La única solución viable son recortes rápidos y drásticos de las emisiones de combustibles fósiles, instando al capitalismo a priorizar la sostenibilidad junto con la ganancia financiera antes de que sea demasiado tarde.

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El cambio climático está incrementando la frecuencia y severidad de eventos meteorológicos extremos como incendios forestales, tormentas de viento y olas de calor, lo que representa una amenaza significativa para el mundo natural. Un nuevo modelo informático está intentando cuantificar las pérdidas económicas resultantes de estas perturbaciones y su impacto en los “servicios ecosistémicos” vitales—las funciones esenciales que la naturaleza proporciona para sustentar la vida humana y el bienestar.

Los eventos climáticos extremos, exacerbados por el cambio climático, representan una amenaza significativa para los servicios esenciales que la naturaleza proporciona a los humanos. Estas perturbaciones, incluyendo incendios forestales, tormentas de viento y olas de calor, no son solo preocupaciones ecológicas, sino que también tienen profundas implicaciones económicas. Una nueva simulación por computadora, desarrollada por investigadores, incluyendo a Peter Reich de la Universidad de Michigan y Laura Dee de la Universidad de Colorado, tiene como objetivo cuantificar estos impactos y comprender la compleja relación entre el daño ecológico y la pérdida económica.

El modelo destaca las consecuencias económicas directas del clima extremo en industrias y actividades específicas. Por ejemplo, una fuerte tormenta de viento en un bosque de Minnesota podría resultar en una pérdida de ingresos por madera de hasta el 50%. Esta pérdida no es uniforme; el modelo tiene en cuenta la variada resiliencia y el valor económico de las diferentes especies de árboles. El cedro blanco, por ejemplo, es más resistente al viento que el pino o el abeto, a pesar de que estos últimos tienen precios de mercado más altos. Esta comprensión matizada es crucial para evaluar con precisión los posibles daños económicos. Más allá de la madera, el modelo también considera el impacto en actividades recreativas como el senderismo y el camping, que también sufren cuando los paisajes naturales se dañan.

Además, la investigación subraya el concepto más amplio de “servicios ecosistémicos”: las funciones fundamentales que la naturaleza realiza y que sustentan la vida humana. Estos incluyen beneficios tangibles como la purificación del agua por las raíces de los árboles, la polinización de cultivos por insectos y la captura de carbono por los bosques, que ayudan a estabilizar el clima. El modelo reconoce que las predicciones anteriores sobre el cambio climático a menudo asumían cambios graduales, pero la creciente frecuencia y severidad de los eventos extremos exigen un cambio de enfoque hacia las perturbaciones rápidas. El nuevo modelo incorpora la probabilidad de eventos climáticos extremos y su impacto en especies específicas y los servicios que brindan, al tiempo que tiene en cuenta cómo los humanos valoran estos servicios.

La valoración económica de los servicios ecosistémicos, aunque desafiante, se considera esencial para una toma de decisiones eficaz. Reich señala que, si bien el valor intrínseco de la naturaleza es innegable, cuantificar la pérdida económica asociada a su degradación puede motivar una mayor acción en la protección. Comprender el valor en dólares de los servicios perdidos debido a los incendios forestales, por ejemplo, puede hacer que las personas sean más proactivas en los esfuerzos de conservación. El modelo también puede ayudar en la planificación estratégica, como la identificación de áreas donde las quemas controladas serían más efectivas para reducir el riesgo de incendios, considerando al mismo tiempo otros beneficios como la eliminación de carbono y la filtración de agua.

La urgencia de esta investigación se ve subrayada por datos recientes. La Organización Meteorológica Mundial de las Naciones Unidas informó de más de 150 eventos climáticos extremos sin precedentes solo en el último año. Esta creciente frecuencia de perturbaciones exige un cambio fundamental en la forma en que se realizan los análisis económicos. Dee argumenta que los futuros análisis del Producto Interno Bruto deberían incorporar los impactos del cambio climático y la consiguiente pérdida de las contribuciones de la naturaleza. Históricamente, estas contribuciones han sido subvaloradas o excluidas de las políticas de gestión del territorio. El no considerar los crecientes riesgos de los eventos climáticos extremos significa que corremos el riesgo de perder mucho más de lo que actualmente nos damos cuenta, tanto ecológica como económicamente.

Un nuevo modelo informático destaca las profundas pérdidas económicas e impactos ecológicos causados por eventos climáticos extremos, como incendios forestales, tormentas y olas de calor. Al vincular la biodiversidad, las respuestas ecológicas y los valores humanos, el modelo revela que la devastación ecológica total no siempre se traduce en pérdidas económicas equivalentes, subrayando la necesidad de incorporar estos riesgos en la gestión del territorio y los análisis económicos para proteger los servicios esenciales de la naturaleza, antes de perder más de lo que creemos.

California está a la vanguardia de la transición nacional hacia vehículos de cero emisiones (VCE), estableciendo ambiciosos objetivos para el transporte y la infraestructura limpios. El estado está experimentando un aumento significativo en la adopción de VCE y está expandiendo activamente su red de carga de vehículos eléctricos para apoyar este cambio.

California está a la vanguardia de la transición nacional a los vehículos de cero emisiones (VCE), demostrando un progreso notable en el avance del transporte limpio y la infraestructura necesaria para apoyarlo. A pesar de representar una porción relativamente pequeña de la población estadounidense, solo el 11,3 por ciento, el estado domina una parte significativa del mercado nacional de VCE, representando un sustancial 30 por ciento de todas las ventas de VCE nuevas a nivel nacional, según datos de la Junta de Recursos del Aire de California. Este dominio subraya el compromiso de California y los resultados tangibles de sus políticas. Además, los datos resaltan una tendencia creciente entre los consumidores, con uno de cada cuatro californianos eligiendo un vehículo de cero emisiones sobre los modelos tradicionales de gasolina durante dos años consecutivos, lo que indica un cambio en la preferencia y adopción de los consumidores.

Más allá de las ventas de vehículos, California ha logrado avances sustanciales en el desarrollo de una sólida red de carga de vehículos eléctricos, un componente crítico para apoyar la adopción generalizada de VCE. El gobernador Gavin Newsom anunció recientemente un hito significativo, revelando que el estado ahora cuenta con 178.549 cargadores de vehículos eléctricos públicos y privados compartidos. Esta impresionante cifra no solo representa una importante construcción de infraestructura, sino que también significa un punto de inflexión, ya que supera las aproximadamente 120.000 boquillas de gasolina del estado en un considerable 48 por ciento. Esta disparidad en las opciones de combustible demuestra el enfoque proactivo de California para construir la infraestructura necesaria para apoyar la transición de los combustibles fósiles.

Profundizando en la composición de esta extensa red de carga, los datos revelan una combinación estratégica de tipos de cargadores diseñados para satisfacer diversas necesidades de carga. De los casi 179.000 cargadores públicos y privados compartidos, más de 162.000 son cargadores de Nivel 2. Estos cargadores son ideales para sesiones de carga más largas, a menudo se encuentran en lugares de trabajo, establecimientos comerciales y complejos residenciales, lo que brinda oportunidades de carga convenientes mientras los vehículos están estacionados durante períodos prolongados. Complementando estos, hay casi 17.000 cargadores rápidos, que son cruciales para permitir viajes más largos y proporcionar una rápida recarga de la batería, generalmente ubicados a lo largo de las principales carreteras y en centros de carga públicos. Además, la Comisión de Energía de California (CEC) estima que el sector privado también ha contribuido significativamente, con más de 700.000 cargadores de Nivel 2 instalados en casas unifamiliares en todo el estado, lo que amplía aún más la accesibilidad de la carga de vehículos eléctricos.

Reconociendo el papel fundamental de la infraestructura en la aceleración de la adopción de VCE, las agencias estatales han hecho compromisos financieros sustanciales para expandir la red de carga y combustible. Se han asignado 1.400 millones de dólares para mejorar lo que ya es la red de carga de vehículos eléctricos y combustible de hidrógeno más extensa del país. Esta importante inversión se canaliza en varias iniciativas destinadas a reforzar la capacidad y accesibilidad de la infraestructura. Por ejemplo, la financiación apoya programas como el Proyecto de Carga Rápida de California bajo CALeVIP, que se enfoca específicamente en la instalación de estaciones de carga rápida en empresas y lugares públicos en todo el estado, colocando estratégicamente la carga de alta velocidad donde más se necesita. Además, para garantizar el acceso equitativo a la tecnología de vehículos eléctricos, se ponen a disposición miles de dólares en subvenciones y reembolsos para ayudar a los residentes de bajos ingresos a adoptar vehículos eléctricos, abordando las posibles barreras financieras de entrada.

Garantizar la efectividad y eficiencia de esta red en expansión requiere un seguimiento preciso y un despliegue estratégico. La CEC ha mejorado activamente sus métodos de seguimiento para garantizar que los cargadores se cuenten con precisión y se desplieguen en los lugares donde más se necesitan para servir a la creciente población de VCE. Este compromiso con el despliegue basado en datos es evidente en las cifras recientes. Solo en 2024, se instalaron casi 38.000 nuevos cargadores, un aumento significativo de la capacidad. Simultáneamente, las fuentes de datos actualizadas permitieron la identificación de 35.554 cargadores existentes adicionales, lo que mejoró la comprensión y el mapeo generales de la infraestructura de carga del estado.

Más allá de simplemente construir la red, también se están realizando esfuerzos para agilizar el proceso de despliegue de nuevos cargadores y garantizar su fiabilidad. Las agencias estatales están trabajando activamente para eliminar los obstáculos burocráticos y acelerar los procesos de permisos para las instalaciones de cargadores de vehículos eléctricos, reconociendo que el despliegue eficiente es crucial para mantener el ritmo de la creciente demanda. Al mismo tiempo, el estado está estableciendo estándares de fiabilidad para los cargadores a fin de garantizar una experiencia de usuario positiva y planificando el aumento de la demanda de la red que acompañará la adopción generalizada de vehículos eléctricos. También existe apoyo legal para estos esfuerzos, con el Fiscal General Rob Bonta emitiendo recientemente una alerta legal que recuerda a los gobiernos locales sus obligaciones en virtud de la ley estatal para facilitar las instalaciones de cargadores de manera eficiente, reforzando el compromiso del estado de eliminar los obstáculos al desarrollo de la infraestructura.

El enfoque inquebrantable del estado en el transporte limpio se refleja claramente en su posición dominante dentro del mercado de vehículos de cero emisiones. El gran volumen de ventas de VCE en California subraya este liderazgo. Solo en el cuarto trimestre de 2024, los californianos compraron más de 108.000 VCE, una cifra que representa más de una cuarta parte de todas las ventas de vehículos nuevos en todo el estado y un ligero aumento con respecto al año anterior, lo que indica un crecimiento continuo en la adopción de VCE. Este crecimiento constante ha llevado a un hito importante: a finales de 2024, California había superado los dos millones de VCE vendidos desde que comenzó la adopción, un testimonio del compromiso a largo plazo del estado y la creciente aceptación de los vehículos eléctricos por parte de sus residentes.

California lidera la transición nacional a vehículos de cero emisiones, representando el 30% de las ventas nacionales de ZEV y superando las gasolineras en infraestructura de carga pública. Con importantes inversiones y procesos optimizados, el estado expande rápidamente su red de carga e incentiva la adopción de vehículos eléctricos, alcanzando más de dos millones de ZEV vendidos. Mientras California abre camino, la pregunta es: ¿pueden otros estados replicar este éxito y acelerar el cambio global hacia un futuro de transporte más limpio?

El Presidente Donald Trump se prepara para imponer aranceles a todos los socios comerciales de Estados Unidos, intensificando una guerra comercial que comenzó con Canadá, México y China. Esta medida, apodada “Día de la Liberación”, ha impulsado a la Unión Europea a considerar cómo defender los intereses económicos de sus 27 estados miembros contra posibles medidas de represalia.

La Unión Europea está contemplando una escalada significativa en su disputa comercial con Estados Unidos, potencialmente apuntando a sectores clave más allá del enfoque inicial en bienes estadounidenses icónicos como las motocicletas Harley-Davidson y el whisky bourbon. Este cambio estratégico sugiere una disposición a ampliar el alcance de las medidas de represalia, moviéndose hacia industrias con mayor importancia económica y política en la economía estadounidense.

Esta potencial expansión de los objetivos se produce mientras el presidente Donald Trump se prepara para implementar lo que él denomina “aranceles recíprocos” a todos los socios comerciales de Estados Unidos. Esta medida, anticipada para el miércoles y a la que Trump se refiere como “Día de la Liberación”, significa una escalada sustancial en la guerra comercial iniciada al principio de su presidencia. La fase inicial de este conflicto comercial comenzó con aranceles impuestos a Canadá, México y China, seguida de aranceles más amplios sobre el acero y el aluminio, y posteriormente sobre los automóviles. Estas acciones han puesto la carga sobre la Comisión Europea, el órgano ejecutivo del bloque de la UE de 27 miembros, para formular una respuesta que salvaguarde los intereses económicos de sus estados miembros.

La consideración deliberada de apuntar a Silicon Valley y Wall Street indica un cambio estratégico hacia la infligir dolor económico a sectores que son centrales para la economía estadounidense y que tienen una considerable influencia política. Si bien los aranceles sobre bienes de consumo como motocicletas y whisky sirven a un propósito simbólico e impactan a industrias específicas, apuntar a la tecnología y las finanzas podría tener un efecto más profundo y generalizado en las empresas estadounidenses, la inversión y el panorama económico general. Esta posible medida sugiere que la UE está preparada para ir más allá de los gestos simbólicos y participar en una confrontación económica más impactante.

Además, el momento de esta consideración, que coincide con la implementación planificada por Trump de aranceles universales, destaca la naturaleza reactiva de las posibles acciones de la UE. La respuesta de la UE está directamente vinculada a las medidas crecientes tomadas por la administración estadounidense. Los aranceles iniciales sobre el acero y el aluminio, por ejemplo, fueron recibidos con aranceles de represalia de la UE sobre una gama de productos estadounidenses. El posible objetivo de Silicon Valley y Wall Street puede verse como un paso más en esta dinámica de toma y daca, demostrando la determinación de la UE de responder proporcionalmente a las amenazas percibidas a sus intereses económicos.

La frase “Día de la Liberación” utilizada por el presidente Trump para describir la implementación de aranceles universales subraya los fundamentos ideológicos de su política comercial. Este encuadre sugiere la opinión de que Estados Unidos ha sido tratado injustamente en el comercio internacional y que estos aranceles representan una liberación de acuerdos y prácticas comerciales desfavorables. Esta perspectiva solidifica aún más la probabilidad de continuas tensiones comerciales, ya que la administración estadounidense parece comprometida a perseguir su agenda comercial independientemente de las posibles medidas de represalia de socios comerciales como la UE.

La presión sobre la Comisión Europea para defender los intereses económicos del bloque de 27 miembros es inmensa. Las diversas economías dentro de la UE tienen diferentes dependencias del comercio con Estados Unidos, y cualquier medida de represalia debe calibrarse cuidadosamente para minimizar los impactos negativos en los estados miembros, al tiempo que señala eficazmente la determinación de la UE. El posible objetivo de Silicon Valley y Wall Street, aunque potencialmente impactante para Estados Unidos, también podría tener efectos en cadena en las empresas europeas que dependen de la tecnología y los servicios financieros de estos sectores. Esto exige un delicado acto de equilibrio para la Comisión Europea al formular su respuesta.

En conclusión, la contemplación de la Unión Europea de apuntar a Silicon Valley y Wall Street representa una potencial escalada significativa en la disputa comercial con Estados Unidos. Esta medida, impulsada por la implementación planificada por el presidente Trump de aranceles universales, significa un cambio hacia el objetivo de sectores centrales de la economía estadounidense. La respuesta de la UE es una reacción a la creciente guerra comercial iniciada por la administración estadounidense, lo que presiona a la Comisión Europea para defender los intereses económicos del bloque de 27 miembros, al tiempo que navega por la compleja dinámica de las relaciones comerciales internacionales. El uso de términos como “Día de la Liberación” por parte de la administración estadounidense destaca aún más las dimensiones ideológicas de este conflicto comercial, lo que sugiere que una resolución puede ser difícil de lograr en el futuro cercano.

El Presidente Trump impondrá aranceles generalizados a todos los socios comerciales de EE. UU., intensificando la guerra comercial más allá de Canadá, México y China. Esta medida, llamada “Día de la Liberación”, sitúa a la Unión Europea en la posición de defender sus intereses económicos ante posibles represalias. El futuro del comercio transatlántico está en juego, y comprender las complejidades de esta situación en evolución es crucial para empresas y legisladores.

Datos recientes indican un cambio significativo en los patrones de inversión global. Los inversores están retirando fondos rápidamente de las acciones estadounidenses y redirigiéndolos hacia las acciones del Reino Unido y la Eurozona, marcando la mayor salida de fondos de los mercados estadounidenses registrada y la mayor asignación a acciones británicas desde 2021. Este cambio en el sentimiento se debe en gran medida a las preocupaciones sobre posibles guerras comerciales y una reevaluación de las perspectivas económicas de Estados Unidos.

Los inversores globales están cambiando significativamente sus carteras, alejándose de las acciones estadounidenses a un ritmo sin precedentes y aumentando su asignación a las acciones del Reino Unido. Este cambio dramático se destaca en la última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America, que revela que los inversores globales han realizado su mayor asignación a acciones británicas desde junio de 2021. Esto representa un cambio notable, considerando que solo un mes antes, el Reino Unido era percibido como el mercado menos atractivo para la inversión entre los gestores de fondos, con una subponderación del 18 por ciento en acciones británicas.

Además, la encuesta indica que las acciones del Reino Unido se han convertido en el tercer sector más sobreponderado entre los inversores globales este mes. Solo son superadas por los servicios públicos y las acciones bancarias, lo que demuestra un fuerte interés renovado en el mercado británico. Este cambio ha resultado en que los inversores sobreponderen las acciones del Reino Unido en un cuatro por ciento, marcando solo el segundo mes desde 2022 en que los inversores han mostrado una posición sobreponderada en las acciones británicas, lo que subraya la magnitud de esta reciente reasignación.

Por el contrario, el mercado estadounidense ha experimentado una salida significativa de capital. Marzo fue testigo de la mayor caída en la asignación de acciones estadounidenses registrada. Esta dramática disminución se atribuye en gran medida a las crecientes preocupaciones entre los inversores con respecto al impacto potencial de la política de aranceles del presidente Donald Trump. Existe un temor generalizado de que estas políticas puedan desencadenar una guerra comercial global, creando incertidumbre y riesgo dentro del mercado estadounidense.

Sumándose al sentimiento bajista hacia los EE. UU., una mayoría sustancial de inversores cree que la era del “excepcionalismo estadounidense” en el mercado ha alcanzado su punto máximo. Según la encuesta, el 69 por ciento de los inversores estuvo de acuerdo con esta evaluación, un marcado contraste con el mero 21 por ciento que no estuvo de acuerdo. Este sentimiento refleja una creciente percepción de que los factores que anteriormente impulsaron al mercado estadounidense a superar el rendimiento ahora están disminuyendo o enfrentando vientos en contra significativos.

Esta disminución de la confianza en el mercado estadounidense coincide con un pesimismo más amplio con respecto al crecimiento económico global. La encuesta registró la segunda mayor caída en las expectativas de crecimiento global de la historia, lo que indica una anticipación generalizada de un entorno económico más débil en el próximo año. De hecho, el 63 por ciento de los gestores de fondos ahora esperan una economía global más débil en los próximos doce meses, un aumento significativo del sentimiento bajista.

En consecuencia, esta perspectiva cautelosa sobre el crecimiento global ha llevado a un aumento notable en las asignaciones de efectivo entre los gestores de fondos. La encuesta muestra el mayor salto en la asignación de efectivo desde marzo de 2020, lo que refleja un movimiento hacia activos más seguros en medio del incierto clima económico. Las asignaciones de efectivo entre los gestores de fondos aumentaron del 3,5 por ciento de sus carteras en febrero al 4,1 por ciento, lo que indica una preferencia por la liquidez y una postura de inversión defensiva.

Si bien la disminución del sentimiento es pronunciada, es importante señalar que no ha alcanzado los mínimos extremos observados durante crisis anteriores, como la pandemia o el colapso de Silicon Valley Bank. En cambio, las expectativas de crecimiento y las asignaciones de acciones han regresado a un nivel más neutral, alejándose del “nivel de súper-alza” que siguió a la victoria anterior de Trump, como lo destaca BofA. Esto sugiere una recalibración de las expectativas en lugar de una capitulación completa.

Sin embargo, el sentimiento predominante entre la mayoría de los gestores de fondos es que la administración Trump probablemente tendrá un impacto negativo en el crecimiento y, al mismo tiempo, impulsará la inflación. Los estrategas de inversión de BofA, Andreas Bruckner y Sebastian Raedler, explicaron que los inversores están anticipando efectivamente un entorno de estanflación, caracterizado por un crecimiento económico lento junto con el aumento de los precios. Esta expectativa es un factor clave detrás del cambio de los activos orientados al crecimiento, como las acciones estadounidenses.

El principal impulsor del cambio en las expectativas de crecimiento es el temor a una guerra comercial recesiva, derivada de las posibles consecuencias de las políticas arancelarias de Trump. Sin embargo, un porcentaje menor pero notable de gestores de fondos también citó otros posibles catalizadores de una recesión en Estados Unidos. Específicamente, el 13 por ciento de los gestores de fondos señaló al Departamento de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk como la causa más probable de una recesión en Estados Unidos, lo que indica una diversa gama de preocupaciones que influyen en las decisiones de inversión.

Más allá del Reino Unido, Europa también se ha beneficiado de este cambio en el comportamiento de la inversión. La asignación a las acciones de la Eurozona ha alcanzado su nivel más alto desde julio de 2021, lo que sugiere una reasignación más amplia de capital desde los EE. UU. y hacia otros mercados desarrollados. Esto indica que las preocupaciones que alejan a los inversores de las acciones estadounidenses los están llevando a explorar oportunidades en otras regiones percibidas como más estables o que ofrecen mejores rendimientos potenciales en el entorno actual.

Inversores globales se alejan rápidamente de acciones estadounidenses, favoreciendo las del Reino Unido y la Eurozona por temores a guerras comerciales y una economía global debilitada, un cambio de sentimiento que podría indicar estanflación. ¿Es esto una realineación estratégica o una corrección temporal? Se exploran tendencias históricas del mercado para determinar si representa un cambio duradero en el comportamiento inversor.

La economía rusa se enfrenta a una crisis cada vez más profunda a medida que la guerra en curso con Ucrania pasa una factura severa. Años de conflicto, junto con las sanciones internacionales y las tasas de interés récord, están desencadenando despidos generalizados, declive industrial y una desaceleración precaria, amenazando un posible colapso económico.

La economía rusa enfrenta desafíos significativos, con indicadores que apuntan hacia una posible recesión. Datos recientes del PMI revelan una contracción tanto en el sector servicios como en el manufacturero. Específicamente, el índice de manufactura experimentó una caída notable de 53.1 puntos a 50.2 en un solo mes. Esta disminución es vista por los analistas como una clara señal de una economía bajo considerable presión.

A la presión económica se suman las tasas de interés récord, que han alcanzado el 21% en las últimas dos décadas. Esto, junto con el conflicto en curso en Ucrania, está exacerbando la situación y empujando la economía rusa hacia una desaceleración severa. El costo de los préstamos se ha vuelto inmanejable para muchas empresas, particularmente las medianas, que están agobiadas por una deuda significativa.

El impacto de estos vientos económicos en contra se manifiesta en despidos generalizados en varios sectores. Olga Petrova, socia gerente de VIZIVI Consult, una destacada agencia de reclutamiento rusa, ha indicado que varias empresas están discutiendo en privado reducciones sustanciales en su personal contratado, potencialmente recortando hasta un 40-50%, incluidos especialistas en TI.

Los recortes de empleos no se limitan a industrias específicas y están afectando a sectores que antes se consideraban estables. Incluso el complejo militar-industrial, ya tensionado por los costos de la guerra, está experimentando importantes contratiempos a medida que los objetivos de producción flaquean. Esto resalta el amplio alcance de las dificultades económicas.

Además, las principales empresas del sector privado también están implementando recortes. Empresas como el gigante de internet VK, operadores móviles y el gigante energético Gazprom, según informes, están reduciendo su fuerza laboral. Esto indica que los desafíos económicos están impactando a una amplia gama de actores clave en la economía rusa.

El sector de TI, aunque no enfrenta un colapso total, también está experimentando inseguridad laboral. Anastasia Ovcharenko, socia de Kontakt InterSearch Russia, sugiere que los especialistas en TI que trabajan en proyectos de inversión con futuros inciertos probablemente serán despedidos a medida que estos proyectos se cierren y se reasignen recursos. Sin embargo, no anticipa un despido masivo de todo el personal tecnológico.

El costo humano del conflicto también está contribuyendo a la agitación económica. El ejército ruso enfrenta importantes pérdidas de personal, estimadas en más de 200,000 muertos o heridos según el Ministerio de Defensa del Reino Unido. Los esfuerzos del gobierno por reponer las tropas mediante el reclutamiento están alejando a los hombres de la fuerza laboral, impactando tanto a las familias como a las industrias.

Las dificultades económicas también están influyendo en el mercado laboral y el crecimiento salarial. Natalia Milchakova, analista principal de Freedom Finance Global, reconoce la posibilidad de un ligero aumento del desempleo en ciertos sectores, particularmente si las pequeñas y medianas empresas se ven obligadas a salir del mercado o a reducir significativamente los gastos debido al acceso limitado a la financiación a altas tasas de interés.

Curiosamente, Milchakova señala que los posibles despidos son más propensos a afectar a los trabajadores de cuello blanco en lugar del personal de cuello azul que tiene una gran demanda en la mayoría de las industrias rusas. Esto sugiere un cambio en los tipos de empleos que se ven impactados por la recesión económica.

El clima económico actual también está llevando a un estancamiento de los salarios. A pesar de las afirmaciones oficiales de un crecimiento salarial mínimo, los expertos generalmente están de acuerdo en que la realidad es más desafiante. Olga Shamber de Get experts, otra firma de reclutamiento, cree que la “carrera salarial” probablemente perderá impulso este año, con aumentos salariales pero a un ritmo más lento que antes.

Las empresas se enfrentan a un difícil acto de equilibrio. Anastasia Ovcharenko de Kontakt InterSearch Russia describe la situación como estar “entre la espada y la pared”, citando las altas tasas de interés y los préstamos caros como un desafío importante.

Por otro lado, estas condiciones económicas también afectan directamente a los empleados. Ovcharenko señala que si las personas antes podían obtener una hipoteca al 10%, ahora enfrentan tasas del 30%. Este aumento significativo en los costos de los préstamos significa que los empleados probablemente exigirán salarios más altos a sus empleadores para mantener su nivel de vida.

Los analistas están cada vez más preocupados de que los efectos combinados del costo humano del conflicto, la agitación económica en curso y los crecientes costos de la guerra podrían estar empujando a Rusia hacia un colapso económico.

Oleg Buklemishev, un destacado economista ruso y director del Centro de Investigación de Política Económica de la Universidad Estatal de Moscú, ha emitido una severa advertencia sobre la capacidad limitada para aumentar los salarios. Afirma que ya no hay suficiente margen de beneficio para que las empresas aumenten significativamente los salarios de los trabajadores, lo que indica una falta del “colchón de ganancias” necesario para apoyar tales aumentos.

La economía rusa enfrenta una grave crisis, caracterizada por la caída de la producción industrial, despidos masivos (especialmente en TI y sectores antes estables) y contracción en manufactura y servicios. Las altas tasas de interés, la guerra en Ucrania y las significativas pérdidas militares alimentan esta recesión, llevando al estancamiento salarial y a un panorama sombrío para empresas y trabajadores. Expertos advierten sobre un posible colapso económico, destacando la presión insostenible sobre la estabilidad financiera rusa.

A medida que Donald Trump potencialmente regresa a la presidencia de Estados Unidos, Australia se enfrenta a la incertidumbre con respecto a una exención arancelaria crucial previamente otorgada durante su primer mandato. Actualmente se están llevando a cabo negociaciones entre los gobiernos australiano y estadounidense para determinar los términos de esta exención, mientras que Australia también está explorando opciones de diversificación comercial ante la preocupación de depender únicamente de la relación con Estados Unidos.

El gobierno australiano se encuentra actualmente en negociaciones en curso con Estados Unidos sobre posibles exenciones arancelarias, una situación complicada por la incertidumbre en torno a las demandas de la administración Trump. El ministro de Comercio, Don Farrell, ha declarado que el gobierno federal no tiene claro qué busca Estados Unidos en la relación entre Australia y Estados Unidos, lo que dificulta el progreso para asegurar un resultado favorable. Esta falta de claridad está impulsando a Australia a explorar y diversificar proactivamente sus relaciones comerciales más allá de la dependencia tradicional del mercado estadounidense.

Las recientes comunicaciones del ministro Farrell con funcionarios estadounidenses resaltan el estado actual de las cosas. Habló con el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, el viernes, describiendo la conversación como “no pesimista”, pero reconociendo la ausencia de garantías con respecto a futuras negociaciones. Está programada una discusión adicional para el martes con el Representante Comercial de Estados Unidos, Jamieson Greer, lo que enfatiza los esfuerzos continuos del gobierno para comprender la posición de Estados Unidos. La ambiciosa estrategia de Farrell, articulada a Sky News, implica determinar los objetivos estadounidenses y luego formular una oferta que “el presidente Trump no pueda rechazar”, lo que demuestra un enfoque decidido para asegurar un resultado positivo.

Australia aseguró previamente una exención arancelaria durante el primer mandato de Trump bajo el primer ministro Malcolm Turnbull, una concesión que, según se informa, tardó meses en lograrse. Esta historia subraya los desafíos y los plazos prolongados que a menudo se asocian con la negociación con la administración estadounidense en asuntos comerciales. La situación actual refleja esta dificultad pasada, y el gobierno trabaja activamente para evitar un proceso similar largo e incierto. La exención anterior, aunque beneficiosa, sirve como una advertencia con respecto al potencial de retrasos y la importancia de una participación proactiva.

Los intentos recientes de asegurar una exención a través de una oferta específica han resultado infructuosos. El gobierno australiano propuso un suministro garantizado de minerales críticos a Estados Unidos, una medida estratégica destinada a proteger a Australia de posibles aranceles. Sin embargo, esta oferta fue rechazada por Estados Unidos, según confirmó la ministra de Recursos, Madeleine King, quien indicó que no prevé una revisión de esta propuesta. A pesar de este revés, King afirmó que las negociaciones continuarían, lo que indica un compromiso de explorar vías alternativas para lograr un acuerdo comercial favorable.

El rechazo de la oferta de minerales críticos ha alimentado los llamamientos en Australia para disminuir la dependencia del mercado estadounidense y buscar activamente la diversificación comercial. El líder de los Verdes, Adam Bandt, hablando en el programa Insiders de la ABC, abogó por una estrategia comercial orientada al futuro que priorice los intereses de Australia sobre la dependencia de Estados Unidos. Argumentó que Australia debería ir más allá de su relación tradicional con Estados Unidos y cultivar lazos comerciales más fuertes con otras naciones afectadas por los aranceles. Esta perspectiva refleja un sentimiento creciente en Australia de que una cartera comercial más amplia y diversificada es esencial para la resiliencia económica a largo plazo.

En respuesta a estas preocupaciones, el gobierno australiano está interactuando activamente con otros países para ampliar sus horizontes comerciales. El ministro de Comercio, Farrell, mencionó específicamente las conversaciones con Corea del Sur con respecto a la expansión y diversificación de las relaciones comerciales. Este enfoque proactivo se alinea con la estrategia más amplia de reducir la dependencia de cualquier mercado único y construir una red comercial más robusta y adaptable. Explorar oportunidades con Corea del Sur, y potencialmente con otras naciones, demuestra un compromiso de crear un futuro económico más seguro y diversificado para Australia.

Es importante destacar que el gobierno australiano se mantiene firme en su negativa a tomar represalias contra Estados Unidos con contra-aranceles. El ministro Farrell reiteró esta posición, enfatizando que Australia no participará en una guerra comercial de represalias. Esta postura refleja el deseo de mantener una relación constructiva y cooperativa con Estados Unidos, incluso en medio de las negociaciones en curso sobre los aranceles. Optar por no implementar aranceles de represalia demuestra un compromiso con la desescalada y una preferencia por las soluciones diplomáticas.

Además, el impacto potencial de los aranceles comerciales de Trump en la industria australiana en 2025 es una preocupación importante, como destaca un informe de SBS News. El informe sugiere que las industrias australianas podrían enfrentar desafíos considerables si se imponen aranceles, lo que afectaría a varios sectores y podría interrumpir las cadenas de suministro. Esto subraya la urgencia de asegurar un acuerdo comercial favorable con Estados Unidos y la importancia de las medidas proactivas para mitigar las posibles consecuencias económicas. El informe sirve como un recordatorio de lo que está en juego en las negociaciones en curso y la necesidad de una resolución rápida y positiva.

La resiliencia económica de Australia depende de forjar un panorama comercial más amplio y diversificado, un futuro asegurado no por la esperanza, sino por asociaciones estratégicas.

Las ventas de diccionarios electrónicos en Japón están experimentando un declive significativo. Alguna vez un regalo popular y un elemento básico para estudiantes y profesionales, estos dispositivos disfrutaron de un auge tras el lanzamiento del primer modelo japonés en 1979. Sin embargo, con la disminución de las tasas de natalidad y la creciente prevalencia de aplicaciones de aprendizaje de idiomas en teléfonos inteligentes, el mercado se ha reducido drásticamente desde su punto máximo en 2007.

La disminución de las ventas de diccionarios electrónicos en Japón representa un fascinante estudio de caso sobre cómo los avances tecnológicos y los cambios demográficos pueden remodelar drásticamente los mercados de consumo. Inicialmente, los diccionarios electrónicos disfrutaron de un período de notable crecimiento, convirtiéndose en un regalo habitual y una valiosa herramienta de aprendizaje para estudiantes y jóvenes profesionales. Este auge inicial de popularidad se vio impulsado en gran medida por la introducción del primer modelo de producción nacional en 1979, que abrió la puerta a una adopción generalizada. La comodidad y portabilidad que ofrecían estos dispositivos, combinadas con su capacidad para almacenar un extenso vocabulario y proporcionar traducciones instantáneas, los establecieron rápidamente como regalos deseables, particularmente para aquellos que se embarcaban en sus trayectorias educativas o profesionales. La Asociación de Industrias de Máquinas de Oficina y Sistemas de Información de Japón informó un pico en los envíos de 2,805 millones de unidades en 2007, un testimonio de la amplia aceptación y la importancia cultural del producto en ese momento.

Sin embargo, el panorama comenzó a cambiar significativamente en los años posteriores a 2007. El principal impulsor de este cambio fue la creciente popularidad de los teléfonos inteligentes y el posterior desarrollo de sofisticadas aplicaciones de aprendizaje de idiomas. Estas aplicaciones, fácilmente disponibles en los omnipresentes teléfonos inteligentes, ofrecían muchas de las mismas funcionalidades que los diccionarios electrónicos dedicados, a menudo a un costo significativamente menor, con frecuencia gratis o incluidas en servicios de suscripción más amplios. Además, las aplicaciones para teléfonos inteligentes se beneficiaron de actualizaciones constantes, incorporando nuevas palabras, funciones y soporte de idiomas mucho más rápidamente de lo que los dispositivos electrónicos dedicados podían. Esta naturaleza dinámica y adaptable demostró ser una poderosa ventaja para atraer y retener usuarios.

El impacto de esta disrupción tecnológica se refleja claramente en las cifras de ventas en declive. Como se mencionó anteriormente, los envíos alcanzaron un máximo de 2,805 millones de unidades en 2007. Sin embargo, el mercado ha experimentado una contracción constante y consistente desde entonces. Los datos más recientes revelan un marcado contraste: en 2023, los envíos nacionales se desplomaron a solo 385,000 unidades. Esto representa una disminución dramática, con las ventas actuales que representan solo una séptima parte del pico alcanzado en 2007. La magnitud de esta disminución subraya el profundo impacto de las aplicaciones para teléfonos inteligentes y las cambiantes preferencias de los consumidores japoneses.

Más allá de los factores tecnológicos, las tendencias demográficas en Japón han contribuido aún más a la disminución de las ventas de diccionarios electrónicos. El país se enfrenta actualmente a un período prolongado de disminución de la natalidad y al envejecimiento de la población. Este cambio demográfico tiene varias implicaciones para los mercados de consumo, incluido un grupo cada vez menor de compradores potenciales para productos tradicionalmente dirigidos a estudiantes y jóvenes profesionales. Menos estudiantes que ingresan a la escuela y menos jóvenes que ingresan a la fuerza laboral se traduce directamente en una menor demanda de regalos como los diccionarios electrónicos. Se espera que las consecuencias a largo plazo de esta tendencia demográfica exacerben aún más los desafíos que enfrenta el mercado de los diccionarios electrónicos.

En conclusión, la historia del diccionario electrónico en Japón es una ilustración convincente de cómo la innovación tecnológica y los cambios demográficos pueden converger para remodelar los mercados establecidos. Si bien el éxito inicial de estos dispositivos fue innegable, el auge de las aplicaciones para teléfonos inteligentes y la continua disminución de la natalidad han creado un entorno desafiante para el crecimiento continuo. La drástica reducción de las cifras de ventas, de un máximo de 2,805 millones de unidades en 2007 a solo 385,000 en 2023, demuestra vívidamente el poder disruptivo de los avances tecnológicos y el impacto duradero de los cambios demográficos en el comportamiento del consumidor.

El mercado japonés de diccionarios electrónicos ha sufrido una drástica caída, pasando de 2.8 millones de unidades en 2007 a solo 385,000 en 2023, debido a la baja natalidad y la popularidad de las aplicaciones para teléfonos inteligentes. ¿Es esto un indicio de cambios tecnológicos más amplios que están volviendo obsoletos los dispositivos dedicados?

Suecia, en su día, predijo que sería casi totalmente sin efectivo para 2025, y esa visión se materializó en gran medida con los pagos con tarjeta y móviles dominando. Sin embargo, recientes incertidumbres geopolíticas, incluyendo la guerra en Europa y las preocupaciones sobre ciberataques, han conducido a un cambio sorprendente. Las autoridades tanto en Suecia como en Noruega ahora están animando a los ciudadanos a conservar y usar efectivo como un componente vital de la defensa civil y la preparación para emergencias.

La rápida transición de Suecia hacia una sociedad sin efectivo, inicialmente predicha para completarse en 2025, se ha materializado en gran medida, presentando una situación compleja con consecuencias imprevistas en el clima geopolítico actual. En 2018, un ex vicegobernador del banco central de Suecia predijo audazmente el inminente cambio del país lejos del efectivo, un pronóstico que ha demostrado ser notablemente preciso. Hoy en día, las transacciones en efectivo representan solo el 10% de todas las compras, con los pagos con tarjeta y el omnipresente sistema de pago móvil Swish dominando el panorama. Swish, lanzado en 2012 por seis bancos, se ha arraigado profundamente en la vida diaria sueca, junto con otros servicios de pago móvil en auge, consolidando la posición del país como líder en pagos digitales. Esta amplia adopción se ve subrayada por los datos del informe anual de pagos del banco central, que revela que Suecia y Noruega poseen la menor cantidad de efectivo en circulación como porcentaje del PIB a nivel mundial, lo que destaca el alcance de su transformación sin efectivo.

Sin embargo, la promesa inicial de una utopía sin efectivo se ha visto atenuada por eventos recientes, particularmente la guerra en curso en Europa, la incertidumbre económica en los Estados Unidos y las crecientes preocupaciones sobre los ataques híbridos rusos. La gravedad percibida de estas amenazas ha expuesto vulnerabilidades dentro de una sociedad que depende en gran medida de los sistemas de pago digital. En consecuencia, las autoridades ahora están alentando activamente a los ciudadanos a retener y utilizar efectivo como un componente crucial de la preparación para la defensa civil. Un ejemplo sorprendente de este cambio es la publicación en noviembre de un folleto, “Si llega la crisis o la guerra”, distribuido por el ministerio de defensa a todos los hogares suecos. Este folleto aconseja explícitamente a los ciudadanos que utilicen efectivo regularmente y mantengan un suministro mínimo de una semana en varias denominaciones para “fortalecer la preparación”, lo que indica una desviación significativa del énfasis anterior en eliminar el efectivo por completo.

El propio banco central reconoce la necesidad de una reevaluación de las prioridades. Su informe anual enfatiza que durante años, la eficiencia ha sido el enfoque principal de los sistemas de pago. Sin embargo, el contexto actual exige una perspectiva más amplia. El banco ahora afirma que “la seguridad y la accesibilidad ‘son al menos igual de importantes’”, lo que refleja el reconocimiento de que una infraestructura de pago únicamente digital puede ser una responsabilidad en tiempos de crisis. Este cambio de perspectiva se ve respaldado por una investigación gubernamental de diciembre que propuso exigir a algunas entidades públicas y privadas que acepten efectivo, una recomendación que el banco central está instando a las autoridades a implementar. Las conclusiones de la investigación subrayan la necesidad de protegerse contra posibles interrupciones en las redes de pago digital, asegurando que todos los ciudadanos puedan participar en la economía independientemente de su acceso a la tecnología o la estabilidad de la infraestructura digital.

Irónicamente, la exploración proactiva de Suecia de la moneda digital se ha estancado. El banco central había estado desarrollando previamente su propia moneda digital, la “e-krona”, anticipando la disminución del efectivo. Sin embargo, este proyecto se interrumpió hace un par de años, y el enfoque del banco ahora se ha desplazado a monitorear el desarrollo global de las monedas digitales en lugar de buscar su propia implementación. Este cambio de dirección sugiere un enfoque más cauteloso hacia la adopción de la moneda digital, reconociendo las complejidades y los riesgos potenciales asociados con tal transición, especialmente a la luz de las vulnerabilidades expuestas por el panorama geopolítico actual.

Suecia no está sola en la reevaluación de su compromiso con una sociedad sin efectivo. La vecina Noruega, que cuenta con un equivalente popular de Swish llamado Vipps MobilePay, también ha tomado medidas para revertir el rumbo. El año pasado, Noruega introdujo legislación que permite multar o sancionar a los minoristas por negarse a aceptar efectivo. Además, el gobierno ha recomendado que los ciudadanos “tengan algo de efectivo a mano debido a las vulnerabilidades de las soluciones de pago digital a los ciberataques”, lo que demuestra un reconocimiento paralelo de la importancia del efectivo como una opción de respaldo durante las emergencias. Esta experiencia compartida en toda la región nórdica destaca un consenso creciente sobre la necesidad de mantener un equilibrio entre la innovación digital y el valor perdurable de la moneda física.

La ex ministra de Justicia y Emergencias de Noruega, Emilie Mehl, articuló el núcleo de esta perspectiva en evolución con una claridad absoluta: “Si nadie paga con efectivo y nadie acepta efectivo, el efectivo ya no será una solución real de emergencia una vez que la crisis nos alcance”. Esta declaración resume el principio fundamental que guía los recientes cambios de política tanto en Suecia como en Noruega: la comprensión de que el efectivo, a pesar de su supuesta obsolescencia, sigue siendo una salvaguarda vital contra las fallas sistémicas en los sistemas de pago digital. En última instancia, las dos sociedades más sin efectivo del mundo están, en un giro sorprendente, reafirmando la importancia perdurable del efectivo para la planificación de emergencias y para garantizar la resiliencia económica en un mundo cada vez más incierto.

La rápida transición de Suecia hacia una sociedad sin efectivo, inicialmente vista como una utopía, se está reconsiderando debido a incertidumbres geopolíticas y el reconocimiento de la importancia del efectivo para la defensa civil. Tanto Suecia como Noruega están fomentando activamente que los ciudadanos conserven y usen efectivo, incluso explorando legislación para asegurar su aceptación, lo que destaca una sorprendente dependencia de la moneda física en medio del auge de los pagos digitales.